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吉利减持戴姆勒一半股份传言要爆仓,真相几何?

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发表于 2019-10-10 11:57:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
吉利减持戴姆勒一半股份传言要爆仓,真相几何? 中国汽车市场是由风格各异的各大车企所组成,有的人喜欢卖卖卖,如奇瑞卖完观致又卖凯翼,最终还想把自己“卖掉”;另一个则是喜欢买买买的吉利,买了沃尔沃之后,又收购戴姆勒9.69%股份,成为其第一大股东。  加上吉利这几年在国内混得是风生水起,一举一动都会引来不少舆论,这不,在1月11日的时候,彭博频毗娑罗王诣佛供养经全文社发出一条消息称,“吉利减持所持有戴姆勒一半股份”,刹那间,关于吉利的各种传闻是刷了屏,称吉利是因为没钱了,所以才卖掉部分戴姆勒股份,更被传言要爆仓了......  当然,吉利汽车也慢半拍的公开做出了回应,表示作为戴姆勒的长奋迅王问经期战略投资者和单一最大股东,并没有减持戴姆勒股份的计划,所持有的戴姆勒股份不变,承认自己在并购并购戴姆勒时使用了“领子期权”的策略。 误读一波接着一波  吉利汽车发表声明的同时,还指出某媒体根据不实消息撰写的XXX文章,对“领子期权”金融工具的阐述存在常识性错误,因此遭受了大量的谣言攻击,在社会上引起轩然大波,并对吉利汽车造成大量负面影响。  该文章的核心意思大概就是,吉利被传言减持戴姆勒股份,是因为当初吉利是加了杠杆去购买戴姆勒股份的,如今戴姆勒的股价受到腰斩,该金融衍生工具具有极高风险,所以有可能造成吉利存在爆仓,只能是被迫减持股份。 我们知道期权这个东西一直是以高杠杆、以小搏大著称,但是却忽视了期权的避险功能,而吉利收购戴姆勒股份过程中使用的期权策略是一种低风险、中等收益的期权组合策略,最大盈利会有上限,最大亏损也会有下限,收益被锁定在一个区间内徘徊,赔赚都不大从而控制风险,这就是“领子期权”。 “领子期权”惹的祸  “网上流传的那篇自媒体文章,其实是作者主观的认为吉利通过买入看涨期权、卖出看跌期权构造的领子组合,推断出戴姆勒股价大幅下跌会导致爆仓的结论,而实际上正好相反,吉利是买入看跌期权,卖出看涨期权,所以总体上盈亏不会太大。”一德期货期权部总经理周猛解析道。  吉利控股集团新闻发言人杨学良表示,领式期权组合能够帮助长期看好并持有股票的战略投资者,有效控制无限下行风险,减小现货持仓的回撤,相比杠杆收购要更为安全。 领式交易为何不会爆仓?接下来我们就来科普一下,假设某股权交易商持有ABC股票100股,该股在1月份的售价为58美元,然后他在3月份以2美元卖出一个60美元看涨期权,同时以1美元买入了3月份55美元的看跌期权。  涅槃部建立领口后他的总投资为5700美元,那么到了3月份到期的时候,股价下跌了20美元到38美元,持股人本应受到2000美元的损失,但由于买入了在55美元的看跌期权,最终他还是能以5500美元出售股票,而不是3800美元,净亏佛说人本欲生经损只有200美元。 虽然吉利收购戴姆勒的实际案例会更加复杂,但是结论是比较清晰的,正如杨学良所说的那样,有效控制无限下行风险,吉利是不会出现爆仓现象的,在收购戴姆勒股份的时候,吉利汽车委托了美国银行和摩根士丹利共同提供顾问服务舍利弗问经 ,并由他们分担财务风险。 单打独斗没有未来  正如吉利控股集团董事长李书福所说的那样,“单打独斗没有未来”,吉利去年花费90亿美金收购戴姆勒股份,如今其股价大跌,吉利真的亏大了?或许这个损失并不是完全吉利来承担,股票收益仅是短期目标之一。  吉利对戴姆勒的投资是长期的战略性投资,更为重要的是双方接下来的发展中寻求深远的合作,2018年,中国车市迎来28年来的负增长,但吉利汽车却取得了20.3%的同比增长;而奔驰已经连续三年成为全球豪华车销量冠军,强强联手必定大有一番作为。 早在2018年10月份,双方就宣布将组建合资公司提供专车出行服务,该合资公司总部将设在杭州,这是比较有看头的;戴姆勒拥有全球最大高精地图服务商HERE股权,沃尔沃在汽车安全方面领先,所以在无人驾驶领域双方有着高度的契合点。  吉利汽车在2018年2月份收购戴姆勒时花费90亿元,当时戴姆勒股价是高于70欧元的,如今其股价跌至50欧元以下,跌了将近三分之一,如果戴姆勒股票继续下跌,有可能引发自动出售风险,不排除吉利选择将投票权优先出售给合作方,以便事后购回。 而且摩根士丹利帐上多出近5.4%的戴姆勒投票权,尚未透露是自持抑或代他人持有相关股份,在未来的前进的道路上,吉利这个当红炸子鸡相信仍会流言蜚语相随,但相信最终还是会挺过去。













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